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百富pos機(jī)d170
8月10日，百富環(huán)球的中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)出現(xiàn)了戲劇化的一幕。據(jù)與會(huì)人員描述，會(huì)議期間，公司CFO兼聯(lián)席公司秘書李書沸責(zé)令麥格理分析員Timothy Lam離場(chǎng)，稱“你不走我叫人來(lái)幫你”，于是后者只得離開。事后，Timothy Lam向其他分析員解釋，之所以被“請(qǐng)”離開是因?yàn)楣菊J(rèn)為，其之前所寫的一份關(guān)于百富環(huán)球的報(bào)告內(nèi)容及數(shù)據(jù)不屬實(shí)。
經(jīng)界面新聞?dòng)浾卟殚啠@份報(bào)告于4月18日出具，其中給予公司的評(píng)級(jí)為“Underperform”（落后大市），目標(biāo)價(jià)為6.30港元。報(bào)告顯示，“我們注意到，中國(guó)對(duì)于適用于置入芯片銀行卡的POS終端機(jī)的需求已停止增長(zhǎng)，而公司海外經(jīng)銷商也面臨外匯、終端需求和增長(zhǎng)放緩的風(fēng)險(xiǎn)。我們對(duì)于公司2016-17E的盈利預(yù)測(cè)下調(diào)10%-17%，目標(biāo)價(jià)格預(yù)示了12%的下跌空間，并且在悲觀的假設(shè)下，跌幅將達(dá)60%?！?/p>
公司資料顯示，百富環(huán)球是一家電子支付（EFT-POS）終端機(jī)解決方案供貨商，主要從事開發(fā)及銷售EFT-POS產(chǎn)品并提供相關(guān)服務(wù)。集團(tuán)的EFT-POS產(chǎn)品已銷往海外多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，包括美國(guó)、新加坡、臺(tái)灣、日本、南韓、新西蘭、法國(guó)、芬蘭、沙特阿拉伯、南非及俄羅斯。在中國(guó)，客戶包括但不限于UMS、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)、交通銀行及中國(guó)移動(dòng)。
麥格理的這份報(bào)告被公司管理層指責(zé)沒(méi)有進(jìn)行充分調(diào)查研究，因而將分析師“請(qǐng)”出了會(huì)場(chǎng)。對(duì)比近期其他研究機(jī)構(gòu)關(guān)于百富環(huán)球的報(bào)告來(lái)看，麥格理研究員Timothy Lam的評(píng)級(jí)的確與眾不同。
其中，即便是最新下調(diào)了百富環(huán)球目標(biāo)價(jià)格的元富證券（香港）也給予“買入”評(píng)級(jí)，“盡管首季國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售量增加，但由于人民幣兌港元匯率貶值，對(duì)集團(tuán)以港元為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的收入構(gòu)成負(fù)面影響。若以人民幣計(jì)價(jià)，內(nèi)地首季銷售額則增7.2%。人民幣貶值雖然對(duì)收入構(gòu)成影響，但對(duì)其營(yíng)運(yùn)卻帶來(lái)正面效益，因其銷售成本及行政費(fèi)用大部分均以人民幣為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。”
8月9日，百富環(huán)球公布的2016年中報(bào)顯示，截至6月30日，公司收入約為13.3億港元，按年增長(zhǎng)20.3%；毛利率按年上升約2.1個(gè)百分點(diǎn)至43.6%；歸屬凈利潤(rùn)3.11億港元，按年增長(zhǎng)只有0.5%。公司將派發(fā)中期息4仙（即每股派息0.04港元）。8月10日，百富環(huán)球漲5.61%，收于6.78港元/股。
公司管理層分析指出，電子支付銷售點(diǎn)終端的本期銷量接近170萬(wàn)臺(tái)，海外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額為7.38億港元，增長(zhǎng)32.9%，其中來(lái)自中國(guó)大陸市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)額按期增加7.6%至5.94億港元。此前，百富環(huán)球的營(yíng)業(yè)額和凈利潤(rùn)也呈現(xiàn)逐年遞增的趨勢(shì)。
麥格理看淡百富環(huán)球的主要原因是：國(guó)內(nèi)及海外POS終端機(jī)市場(chǎng)的增長(zhǎng)將出現(xiàn)停滯。但針對(duì)該行業(yè)的前景普遍樂(lè)觀，有分析指出，“目前，POS機(jī)推廣環(huán)節(jié)由于門檻低、成本低，加上市場(chǎng)信息不對(duì)稱，無(wú)論是規(guī)模大小，基本上都處于盈利階段。就商業(yè)機(jī)會(huì)來(lái)說(shuō)，至少還有3-5年的美好時(shí)光，尤其是第三方POS機(jī)?！?/p>
不過(guò)，雖然Timothy Lam的觀點(diǎn)與市面上的大多數(shù)不符，但也有為其叫屈的聲音，他們表示，分析員是獨(dú)立的，不一定會(huì)唱好上市公司，以往都有大行分析員建議“強(qiáng)烈沽售”某些大企業(yè)，但被看淡的上市公司并未像百富環(huán)球的李書沸這般，公開以火爆態(tài)度“驅(qū)逐”分析員。甚至有分析師表示看完現(xiàn)場(chǎng)驅(qū)逐視頻后感嘆，賣方分析師賺錢實(shí)在不易。
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