網(wǎng)上有很多關(guān)于移動(dòng)刷卡pos機(jī)圖集,移動(dòng)支付三駕馬車——新大陸的知識(shí),也有很多人為大家解答關(guān)于移動(dòng)刷卡pos機(jī)圖集的問題,今天pos機(jī)之家(www.dsth100338.com)為大家整理了關(guān)于這方面的知識(shí),讓我們一起來看下吧!
本文目錄一覽:
移動(dòng)刷卡pos機(jī)圖集
橫向?qū)Ρ?/p>
企業(yè)前世今生
公司名稱:新大陸數(shù)字技術(shù)股份有限公司
成立日期:1999.06.28;上市時(shí)間:2000.08.07
公司網(wǎng)站:dt.newland.com.cn
企業(yè)前世今生
公司名稱:拉卡拉支付股份有限公司
成立日期:2005.01.06;上市時(shí)間:2019.04.25
公司網(wǎng)站:www.lakala.com
企業(yè)前世今生
公司名稱:深圳市新國都股份有限公司
成立日期:2001.07.31;上市時(shí)間:2010.10.19
公司網(wǎng)站:
上一期小演得到一個(gè)決定性的結(jié)論,支付行業(yè)的核心就是支付的規(guī)模,俗話說的流水,我們這期將依托于行業(yè)的趨勢(支付規(guī)模持續(xù)增加,但是增長的趨勢從30%以上降到20-30%之間的情況),從企業(yè)比較的視野,看看新大陸、拉卡拉、新國都這三家移動(dòng)支付行業(yè)的企業(yè)。
他們的主營業(yè)務(wù)發(fā)展路徑都有比較大的相似性,市場拓展能力、企業(yè)管理水平將直接決定企業(yè)的發(fā)展前景!
1. 看發(fā)展從上期行業(yè)分析可以知道過去的2018年對(duì)于第三方支付行業(yè)來說既有好消息(規(guī)模進(jìn)一步加大)又有壞消息(96費(fèi)改落實(shí)使得行業(yè)利潤率大幅下降),三家的經(jīng)營數(shù)據(jù)也是印證了這一點(diǎn)。
新大陸
根據(jù)2018年?duì)I收情況,業(yè)務(wù)構(gòu)成主要是支付(44%)以及支付相關(guān)硬件產(chǎn)品(22%)。兩大主營業(yè)務(wù)的毛利率都在下降,其中支付業(yè)務(wù)的毛利率下降明顯。
拉卡拉
根據(jù)2018年?duì)I收情況,業(yè)務(wù)構(gòu)成主要是支付占總營收的89%,支付相關(guān)產(chǎn)品占比很小只有8.5%。支付業(yè)務(wù)(收單業(yè)務(wù))的毛利率下降明顯,但是硬件產(chǎn)品的毛利率不斷提升,與拉卡拉不斷推出智能POS機(jī)有關(guān)。
新國都
業(yè)務(wù)構(gòu)成主要是支付和支付相關(guān)產(chǎn)品。硬件毛利率下降明顯,支付業(yè)務(wù),因?yàn)榧温?lián)支付18年首次并表,因此沒有可比性。
小演觀察:
總體分析,這三家企業(yè)都存在以下的業(yè)務(wù)模式,終端接入+收單業(yè)務(wù),形成基礎(chǔ)業(yè)務(wù)模式,大數(shù)據(jù)和生態(tài)SaaS服務(wù)形成二次變現(xiàn)能力。
但目前最為重要的還是支付業(yè)務(wù),2018年支付業(yè)務(wù)的毛利率較前一年下降大約為13-17%,主要原因?yàn)?6費(fèi)改2年過渡期結(jié)束,政策落地導(dǎo)致收單機(jī)構(gòu)利潤下滑,,預(yù)計(jì)19年的毛利率下滑將得到抑制,19年支付行業(yè)規(guī)模增速為25-30%,預(yù)計(jì)毛利將基本同比例企穩(wěn)回升。
再看看企業(yè)特點(diǎn)
新大陸(國資全面介入,多元化發(fā)展,拓展場景化支付)
新大陸前10大股東中,除原來的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)持有30.56%的股份外,剩下的9個(gè)股東,基本都具備一定的國資背景,其中包括中央?yún)R金、長城(天津)股權(quán)投資基金、全國社?;稹⒏=ㄊ?chuàng)新電子信息產(chǎn)業(yè)投資、陜國投、中國工商銀行等一批"國字號(hào)"的投資機(jī)構(gòu)。
拉卡拉(支付行業(yè)龍頭,行業(yè)集中度增加情況下最為受益,新股上市估值較高)
以線下便民支付點(diǎn)為切入點(diǎn),但是在移動(dòng)支付興起之后,企業(yè)發(fā)展短暫受阻,通過將智能手機(jī)變?yōu)橐粋€(gè)刷卡器,使得公司在短時(shí)間又回到移動(dòng)支付的賽道上,智能POS+SaaS生態(tài)服務(wù)為中小客戶提供了一個(gè)便利的營收支撐系統(tǒng),便于商戶管理賬單流水、經(jīng)營分析。
支付業(yè)務(wù)在國內(nèi)屬于頭部企業(yè),是新大陸的1倍,新國都的5倍。
新國都:(深耕細(xì)分領(lǐng)域,向上下游延展,但是發(fā)展道路不太平坦)
前期與中國銀聯(lián)合作,實(shí)現(xiàn)POS機(jī)的國產(chǎn)化,與POS霸主惠爾豐搶占市場。
因此在07年之前,新國都的主要收入來源主要是中國銀聯(lián)占比超過85%,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型勢在必行!
2011年第三方支付牌照的發(fā)送,促進(jìn)新國都由POS機(jī)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型"支付終端+大數(shù)據(jù)+金融+互聯(lián)網(wǎng)",開始通過并購實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)。
15年入股大拿科技,17年11月退出,理由大拿科技發(fā)展?fàn)顩r無法滿足新國都未來業(yè)務(wù)協(xié)同需求,且標(biāo)的新國都暫無盈利預(yù)期。
收購浙江中正,一家生物識(shí)別(指紋識(shí)別、虹膜識(shí)別、人臉識(shí)別)公司。
入股信美互助保險(xiǎn)。
15年入股大巖資本,17年11月退出。
收購公信誠豐(身份認(rèn)證、政信服務(wù)),騰訊S級(jí)服務(wù)商,主要與騰訊在公眾號(hào)認(rèn)證等業(yè)務(wù)上進(jìn)行合作。
18年收購嘉聯(lián)支付,獲得第三方支付牌照,得到新的成長性業(yè)務(wù)。
由于營收的比例關(guān)系,移動(dòng)支付規(guī)模的增大最為受益的應(yīng)該是拉卡拉(占比高達(dá)89%)
新大陸和新國都支付類營收占比差不多,但是新國都整體體量較小,業(yè)績彈性較大
新大陸PE(TTM):27
拉卡拉PE(TTM):36
新國都PE(TTM):27
2. 財(cái)務(wù)排地雷看看公司的財(cái)務(wù)報(bào)表,從盈利、成長性、含金量、運(yùn)營、償債等五方面能力,分析企業(yè)是否存在明顯的雷區(qū)!(注意:由于拉卡拉2019年4月才上市,暫無1季度財(cái)報(bào)用于對(duì)比)
盈利能力
拉卡拉保持較好的盈利能力,從亮點(diǎn)上看,新國都通過并購嘉聯(lián)支付,提升了企業(yè)的整體盈利水平,2019年支付費(fèi)率的回暖,預(yù)計(jì)盈利能力將持續(xù)增加。
小演評(píng)級(jí):四星(本來三星半,因?yàn)榉€(wěn)定加半星)
成長性
新大陸進(jìn)入增量不增收的階段,與其大而全的布局有關(guān),主要因?yàn)槠浞康禺a(chǎn)業(yè)務(wù)的下滑導(dǎo)致凈利潤下滑,剔除房地產(chǎn)業(yè)務(wù),2018年凈利潤同比增長26.12%。因此對(duì)于新大陸的成長性存在嚴(yán)重不確定性。
反觀拉卡拉和新國都,由于業(yè)務(wù)較為集中于支付行業(yè),小演預(yù)計(jì)隨著支付行業(yè)規(guī)模的不斷增加,費(fèi)率政策的利空出盡,19-20年的成長性較為有保障。
小演評(píng)級(jí):新大陸二星半、拉卡拉三星、新國都三星半
含金量
新國都、拉卡拉的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈值占凈利潤的比例較高,新大陸較差。
看來支付行業(yè)確實(shí)是錢生錢的行業(yè),不用擔(dān)心現(xiàn)金流的問題。
小演評(píng)級(jí):
新大陸二星半、拉卡拉三星半、新國都四星
運(yùn)營能力
拉卡拉的整體管理水平是最高的,新國都通過整合嘉聯(lián)支付,對(duì)于企業(yè)的各方面水平都有全面提升。新大陸公司已經(jīng)形成規(guī)模,大船管理需要平穩(wěn)。
小演評(píng)級(jí):
新大陸三星、拉卡拉三星半、新國都三星
償債能力
企業(yè)的償債能力均較好,最近幾年新國都的并購過程,并未導(dǎo)致自身的債務(wù)水平急劇波動(dòng)。
小演評(píng)級(jí):
新大陸四星、拉卡拉三星半、新國都三星
綜合評(píng)級(jí):三星半
3. 買入看時(shí)機(jī)綜合評(píng)級(jí)因素以及對(duì)于新股的謹(jǐn)慎態(tài)度,小演排除新大陸和拉卡拉。
小演態(tài)度:目前處于箱體上沿,等待放量突破箱體或者箱體下沿止跌信號(hào),目前暫時(shí)觀望!
本人觀點(diǎn)僅供朋友交流,分享是態(tài)度,不構(gòu)成投資建議!
風(fēng)險(xiǎn):
從企業(yè)的分析上看,新國都綜合能力不算行業(yè)翹楚,超額收益率也只有0.25%,轉(zhuǎn)型過程中存在巨大的商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)大約10億,占凈資產(chǎn)的50%。所以投資有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎!
本人觀點(diǎn)僅供朋友交流,分享是態(tài)度,不構(gòu)成投資建議!
以上就是關(guān)于移動(dòng)刷卡pos機(jī)圖集,移動(dòng)支付三駕馬車——新大陸的知識(shí),后面我們會(huì)繼續(xù)為大家整理關(guān)于移動(dòng)刷卡pos機(jī)圖集的知識(shí),希望能夠幫助到大家!
