嘉聯(lián)支付pos機怎么刷卡,移動支付三駕馬車——新大陸

 新聞資訊2  |   2023-06-02 09:22  |  投稿人:pos機之家

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本文目錄一覽:

1、嘉聯(lián)支付pos機怎么刷卡

嘉聯(lián)支付pos機怎么刷卡

橫向?qū)Ρ?/p>

企業(yè)前世今生

公司名稱:新大陸數(shù)字技術(shù)股份有限公司

成立日期:1999.06.28;上市時間:2000.08.07

公司網(wǎng)站:dt.newland.com.cn

企業(yè)前世今生

公司名稱:拉卡拉支付股份有限公司

成立日期:2005.01.06;上市時間:2019.04.25

公司網(wǎng)站:www.lakala.com

企業(yè)前世今生

公司名稱:深圳市新國都股份有限公司

成立日期:2001.07.31;上市時間:2010.10.19

公司網(wǎng)站:

上一期小演得到一個決定性的結(jié)論,支付行業(yè)的核心就是支付的規(guī)模,俗話說的流水,我們這期將依托于行業(yè)的趨勢(支付規(guī)模持續(xù)增加,但是增長的趨勢從30%以上降到20-30%之間的情況),從企業(yè)比較的視野,看看新大陸、拉卡拉、新國都這三家移動支付行業(yè)的企業(yè)。

他們的主營業(yè)務(wù)發(fā)展路徑都有比較大的相似性,市場拓展能力、企業(yè)管理水平將直接決定企業(yè)的發(fā)展前景!

1. 看發(fā)展

從上期行業(yè)分析可以知道過去的2018年對于第三方支付行業(yè)來說既有好消息(規(guī)模進一步加大)又有壞消息(96費改落實使得行業(yè)利潤率大幅下降),三家的經(jīng)營數(shù)據(jù)也是印證了這一點。

新大陸

根據(jù)2018年營收情況,業(yè)務(wù)構(gòu)成主要是支付(44%)以及支付相關(guān)硬件產(chǎn)品(22%)。兩大主營業(yè)務(wù)的毛利率都在下降,其中支付業(yè)務(wù)的毛利率下降明顯。

拉卡拉

根據(jù)2018年營收情況,業(yè)務(wù)構(gòu)成主要是支付占總營收的89%,支付相關(guān)產(chǎn)品占比很小只有8.5%。支付業(yè)務(wù)(收單業(yè)務(wù))的毛利率下降明顯,但是硬件產(chǎn)品的毛利率不斷提升,與拉卡拉不斷推出智能POS機有關(guān)。

新國都

業(yè)務(wù)構(gòu)成主要是支付和支付相關(guān)產(chǎn)品。硬件毛利率下降明顯,支付業(yè)務(wù),因為嘉聯(lián)支付18年首次并表,因此沒有可比性。

小演觀察:

總體分析,這三家企業(yè)都存在以下的業(yè)務(wù)模式,終端接入+收單業(yè)務(wù),形成基礎(chǔ)業(yè)務(wù)模式,大數(shù)據(jù)和生態(tài)SaaS服務(wù)形成二次變現(xiàn)能力。

但目前最為重要的還是支付業(yè)務(wù),2018年支付業(yè)務(wù)的毛利率較前一年下降大約為13-17%,主要原因為96費改2年過渡期結(jié)束,政策落地導(dǎo)致收單機構(gòu)利潤下滑,,預(yù)計19年的毛利率下滑將得到抑制,19年支付行業(yè)規(guī)模增速為25-30%,預(yù)計毛利將基本同比例企穩(wěn)回升。

再看看企業(yè)特點

新大陸(國資全面介入,多元化發(fā)展,拓展場景化支付)

新大陸前10大股東中,除原來的創(chuàng)始團隊持有30.56%的股份外,剩下的9個股東,基本都具備一定的國資背景,其中包括中央?yún)R金、長城(天津)股權(quán)投資基金、全國社保基金、福建省創(chuàng)新電子信息產(chǎn)業(yè)投資、陜國投、中國工商銀行等一批"國字號"的投資機構(gòu)。

拉卡拉(支付行業(yè)龍頭,行業(yè)集中度增加情況下最為受益,新股上市估值較高)

以線下便民支付點為切入點,但是在移動支付興起之后,企業(yè)發(fā)展短暫受阻,通過將智能手機變?yōu)橐粋€刷卡器,使得公司在短時間又回到移動支付的賽道上,智能POS+SaaS生態(tài)服務(wù)為中小客戶提供了一個便利的營收支撐系統(tǒng),便于商戶管理賬單流水、經(jīng)營分析。

支付業(yè)務(wù)在國內(nèi)屬于頭部企業(yè),是新大陸的1倍,新國都的5倍。

新國都:(深耕細分領(lǐng)域,向上下游延展,但是發(fā)展道路不太平坦)

前期與中國銀聯(lián)合作,實現(xiàn)POS機的國產(chǎn)化,與POS霸主惠爾豐搶占市場。

因此在07年之前,新國都的主要收入來源主要是中國銀聯(lián)占比超過85%,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型勢在必行!

2011年第三方支付牌照的發(fā)送,促進新國都由POS機戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型"支付終端+大數(shù)據(jù)+金融+互聯(lián)網(wǎng)",開始通過并購實現(xiàn)該目標。

15年入股大拿科技,17年11月退出,理由大拿科技發(fā)展?fàn)顩r無法滿足新國都未來業(yè)務(wù)協(xié)同需求,且標的新國都暫無盈利預(yù)期。

收購浙江中正,一家生物識別(指紋識別、虹膜識別、人臉識別)公司。

入股信美互助保險。

15年入股大巖資本,17年11月退出。

收購公信誠豐(身份認證、政信服務(wù)),騰訊S級服務(wù)商,主要與騰訊在公眾號認證等業(yè)務(wù)上進行合作。

18年收購嘉聯(lián)支付,獲得第三方支付牌照,得到新的成長性業(yè)務(wù)。

由于營收的比例關(guān)系,移動支付規(guī)模的增大最為受益的應(yīng)該是拉卡拉(占比高達89%)

新大陸和新國都支付類營收占比差不多,但是新國都整體體量較小,業(yè)績彈性較大

新大陸PE(TTM):27

拉卡拉PE(TTM):36

新國都PE(TTM):27

2. 財務(wù)排地雷

看看公司的財務(wù)報表,從盈利、成長性、含金量、運營、償債等五方面能力,分析企業(yè)是否存在明顯的雷區(qū)?。ㄗ⒁猓河捎诶ɡ?019年4月才上市,暫無1季度財報用于對比)

盈利能力

拉卡拉保持較好的盈利能力,從亮點上看,新國都通過并購嘉聯(lián)支付,提升了企業(yè)的整體盈利水平,2019年支付費率的回暖,預(yù)計盈利能力將持續(xù)增加。

小演評級:四星(本來三星半,因為穩(wěn)定加半星)

成長性

新大陸進入增量不增收的階段,與其大而全的布局有關(guān),主要因為其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的下滑導(dǎo)致凈利潤下滑,剔除房地產(chǎn)業(yè)務(wù),2018年凈利潤同比增長26.12%。因此對于新大陸的成長性存在嚴重不確定性。

反觀拉卡拉和新國都,由于業(yè)務(wù)較為集中于支付行業(yè),小演預(yù)計隨著支付行業(yè)規(guī)模的不斷增加,費率政策的利空出盡,19-20年的成長性較為有保障。

小演評級:新大陸二星半、拉卡拉三星、新國都三星半

含金量

新國都、拉卡拉的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈值占凈利潤的比例較高,新大陸較差。

看來支付行業(yè)確實是錢生錢的行業(yè),不用擔(dān)心現(xiàn)金流的問題。

小演評級:

新大陸二星半、拉卡拉三星半、新國都四星

運營能力

拉卡拉的整體管理水平是最高的,新國都通過整合嘉聯(lián)支付,對于企業(yè)的各方面水平都有全面提升。新大陸公司已經(jīng)形成規(guī)模,大船管理需要平穩(wěn)。

小演評級:

新大陸三星、拉卡拉三星半、新國都三星

償債能力

企業(yè)的償債能力均較好,最近幾年新國都的并購過程,并未導(dǎo)致自身的債務(wù)水平急劇波動。

小演評級:

新大陸四星、拉卡拉三星半、新國都三星

綜合評級:三星半

3. 買入看時機

綜合評級因素以及對于新股的謹慎態(tài)度,小演排除新大陸和拉卡拉。

小演態(tài)度:目前處于箱體上沿,等待放量突破箱體或者箱體下沿止跌信號,目前暫時觀望!

本人觀點僅供朋友交流,分享是態(tài)度,不構(gòu)成投資建議!

風(fēng)險:

從企業(yè)的分析上看,新國都綜合能力不算行業(yè)翹楚,超額收益率也只有0.25%,轉(zhuǎn)型過程中存在巨大的商譽風(fēng)險大約10億,占凈資產(chǎn)的50%。所以投資有風(fēng)險,入市需謹慎!

本人觀點僅供朋友交流,分享是態(tài)度,不構(gòu)成投資建議!

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