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pos機項目火爆背后的原因分析
編者按：本文來自 中本小蔥（ID：xcongapp），作者：小蔥姐，Odaily星球日報經(jīng)授權發(fā)布。
繼2018年的ICO、通證經(jīng)濟、DAPP等熱門概念之后，2019年“Staking（質(zhì)押經(jīng)濟）”這一新概念占盡了風頭，并在以以太坊為首的POS共識生態(tài)中日漸火熱。9月22日，以太坊 PoS 礦池和節(jié)點運營商 Rocket Pool 發(fā)布公告稱，將于9月24日開放首個 ETH 2.0 的 Staking 測試服務，各資本機構、交易所、礦池、錢包等圈內(nèi)角色都在圍繞Staking進行各自的部署。
不少從業(yè)者斷言，2019年將成為Staking質(zhì)押經(jīng)濟元年，且整體市場規(guī)模即將迎來爆發(fā)式增長。細究之下也不難發(fā)現(xiàn)，比起通證經(jīng)濟這種較模糊的概念，質(zhì)押經(jīng)濟要具體、直接得多，且與普通投資者的利益關聯(lián)也大得多。
今天我們來著重探析Staking新興生態(tài)的發(fā)展現(xiàn)狀、商業(yè)潛力和投資機會，也會同步回溯一下Staking的興起以及目前各生態(tài)參與方與普通用戶的利益關聯(lián)，全文圍繞以下幾部分闡述。
Staking的本質(zhì)是什么？
Staking經(jīng)濟是如何興起的？
Staking對加密行業(yè)的意義？
Staking的收益來源及執(zhí)行方式有哪些？
Staking模式正在催生哪些商業(yè)機會？
Staking的進場時機如何把控？
如何選一款靠譜的Staking項目？
Staking的本質(zhì)是什么？Staking（抵押）是POS（權益證明）共識類項目中特有的行為，指的是代幣持有者通過對代幣進行質(zhì)押，獲得staking獎勵的投資行為，根據(jù)其擁有的權益獲取相應收益。
持幣者（普通投資者/機構投資者）要想獲得Staking 獎勵，需要選擇一個節(jié)點（可以是錢包、交易所、第三方運營商等）進行委托，或者自身籌建一個節(jié)點，然后通過質(zhì)押、投票、授權委托和鎖定等行為來獲取交易費、區(qū)塊獎勵以及分紅收益等Staking獎勵。因此，Staking也可簡單理解成一種持幣生息、質(zhì)押挖礦或鎖倉挖礦的商業(yè)業(yè)態(tài)。
這里的“質(zhì)押”，是一個鏈上委托動作，是指用戶將POS挖礦權力（即使用權）轉(zhuǎn)移給節(jié)點，由節(jié)點代替用戶挖礦產(chǎn)生收益然后分配給用戶，但自始至終，該代幣的所有權都在用戶手中。
從本質(zhì)上看，Staking可視作DEFi（去中心化金融）的一個子板塊。因為Staking的本質(zhì)就是各區(qū)塊鏈項目的資產(chǎn)再生、而后再分發(fā)的過程，目前越來越多的POS項目都在想辦法創(chuàng)新Staking分發(fā)機制的設計和實踐。
由此可見，Staking其實與每個持幣者都有關系的一個話題，它將引發(fā)每個持幣者去思考自己持有的幣種的代幣經(jīng)濟模型設計（包括增發(fā)設定情況、挖礦獎勵分發(fā)情況等），參與“持幣挖礦”、獲取Staking收益的可行性及必要性衡量等等。
Staking經(jīng)濟是如何興起的？如上所述，Staking是POS項目中的特色行為，其火爆自然也離不開POS共識機制的崛起。
POS概念早在2011年就已經(jīng)提出來了，2012年Peercoin項目可視作第一個內(nèi)置PoS共識的項目，隨后人們看到了POS機制的種種優(yōu)勢。
隨后在2012~2015年間，開始有不少POS項目（如NXT、BLK、SHDW等）問世，并在2014年的牛市中達到很高市值，但很快又在遭遇2015年熊市下挫后淡出視野。彼時人們PoS的研究還不夠深入，項目實踐中也暴露出不少問題，整個POS網(wǎng)絡安全性受到極大威脅。
從2015~2016開始，市場醞釀出了一大批新興的POS項目（如Tezos、EOS、ONT、Cosmos、Polkadot、Cardano等），它們對POS機制的設計做了大量的改良和創(chuàng)新。
這些新興的主流項目在2018年（EOS、ONT、Tezos等）-2019年(Cosmos、Polkadot等)陸續(xù)上線，特別是隨著以太坊2.0實施階段越來越臨近（預計2020年切換到POS共識機制），市場對POS項目的熱情空前高漲。
而Staking本身是POS共識的一個參與行為，各項目發(fā)展初期大多都會設置一些激勵措施來提升Staking參與度，維護POS網(wǎng)絡的安全性和活性，Staking經(jīng)濟由此成為時下最熱的議題，有望重塑整個加密行業(yè)的格局，改變持幣者、驗證者及系統(tǒng)之間的關系，帶來更多商業(yè)機會。
此外，“熊市囤幣”的思想也十分契合Staking經(jīng)濟模式，對于深處熊市的廣大持幣者而言，短線操作并無大的獲益，而參與POS項目的Staking共識，不需要盯盤、不需要頻繁操作，就能實現(xiàn)持幣生息（有些只需要鎖倉即可獲取相應收益），相當于增加了一類固收產(chǎn)品的投資選擇。
Staking對加密行業(yè)的意義是？Staking（質(zhì)押）經(jīng)濟對加密行業(yè)的價值主要在兩方面。
首先，維護鏈本身的安全性。全網(wǎng)被質(zhì)押的代幣越多，鏈的安全性越高，各大POS公鏈項目往往都需要委托參與節(jié)點治理和社區(qū)投票，不然權益就會受到稀釋；
其次，激發(fā)社區(qū)活性。比起POW中，代幣被挖出來就賣掉，Staking經(jīng)濟將讓POS項目中的代幣持有者和鏈本身的聯(lián)系更加緊密，Staking行為本身就是在參與POS共識，Staking激勵讓用戶更具廣泛參與性，并激勵普通持幣者主動關注不同鏈的共識規(guī)則，主動尋找和監(jiān)督節(jié)點工作以賺取staking收益，這些都將為公鏈社區(qū)和生態(tài)建設留下更多價值。
從全球機構的應用分布來看，Staking經(jīng)濟模式明顯更受到錢包和交易所的青睞，因為Staking天然的技術優(yōu)勢能與時俱進地增強用戶粘性。
Staking模式正在催生哪些商業(yè)機會？POW共識的演進和比特幣淘金熱的歷史表明，市場最終的贏家，不是單打獨斗的礦工以及在二級市場倒賣BTC的人，而是那些出售礦機的大型廠商（以比特幣和嘉楠耘智為代表）和規(guī)模化的礦工組織（礦場礦池）。
那么同樣，在POS共識崛起的今天，市場各方也早已蓄勢待發(fā)，欲在Staking新大路上搶占一席之地，Staking生態(tài)正在孕育一大批新的商業(yè)模式。
（1）POS礦池
首當其沖的便是礦池。如同當年的PoW礦池（為提升挖礦收益而聯(lián)合起來的比特幣礦池，如f2pool、Antpool等），POS礦池被視作一個新興的商機。主要的業(yè)務模式是，礦池幫助POS項目持幣者行使權利，持幣者通過委托給專業(yè)服務團隊進行Staking操作，獲得屬于個人的權益，而這些服務團隊（如美國的Stake.us）則從中收取一定的托管費。
（2）賦能錢包和交易所
或許不久的將來，Staking服務會成為主流錢包和交易所的標配。
目前市面上現(xiàn)有的區(qū)塊鏈錢包遲遲未能找到合適的商業(yè)模式，大多功能單調(diào)，僅僅用于存放數(shù)字貨幣，無太多附加價值。Staking經(jīng)濟激勵用戶將錢包中存的幣用來挖礦賺收益，給錢包帶來了新的機遇，提供了更多新的玩法（如鎖倉空投、充值挖礦等）和新的使用場景（如Staking數(shù)據(jù)服務、Staking保險等新型服務場景）。
此外，交易所作為加密市場上的存幣“大戶”，也可以通過Staking，將交易所內(nèi)用戶的幣進行質(zhì)押獲取額外收益，同時運行節(jié)點，享受各個項目每年增發(fā)的收益，并可以通過將一部分收益回饋分享給用戶而實現(xiàn)拉新、留存和促活。
（3）專業(yè)節(jié)點運營團隊
如前所述，諸多POS公鏈項目的安全性都依賴廣大節(jié)點來維護，為激勵節(jié)點的參與積極性，大多數(shù)項目都會事先規(guī)定一部分增發(fā)獎勵或預留一部分代幣作為節(jié)點激勵。
由于運營節(jié)點的成本問題，專業(yè)節(jié)點運營團隊也有一定需求。
專業(yè)團隊可以維護不同鏈上的節(jié)點并參與PoS 挖礦有很多細瑣的工作，需要長期追蹤社區(qū)的狀態(tài)，緊跟社區(qū)及時升級及遵守不同鏈上規(guī)則避免被Slash 等等。
（4）賦能項目方空投業(yè)務
目前的空投服務就是找到一個地址就投，非常低效和盲目，無法判斷地址的真實情況，Staking可以解決這個問題，抵押、投票的過程能天然確定地址的真實性空投就能做到有的放矢，有助于項目方提高資源利用率。
（5）賦能DApp
就Staking與應用場景的結(jié)合而言，通過DAPP能使Staking變得簡單又有趣，同時也能提升DApp價值，增加用戶使用DApp的粘性。
（6）其他商業(yè)機會
比如金融衍生品，PoS有固定收益性質(zhì)，類似傳統(tǒng)金融里類固收性質(zhì)的產(chǎn)品，可打包成各類理財產(chǎn)品，為持幣人提供穩(wěn)定收益，培養(yǎng)一批長期投資者和信仰者。
Staking收益來源如前所述，Staking經(jīng)濟的本質(zhì)，是用戶通過鎖倉、質(zhì)押、投票、授權委托等操作賺取區(qū)塊獎勵、交易費及分紅等收益的過程。一般而言，POS項目中，Staking的收益（也即POS系統(tǒng)的獎勵）主要來源于三大塊。
1）通脹獎勵
通脹獎勵是Staking行為最主要的收益來源。
PoS（權益證明）機制下，通過用戶持有代幣和數(shù)量的時長來決定獲得記賬權的幾率，類似現(xiàn)代企業(yè)的股票分紅制度，持有股權越多者獲取更多分紅。這無疑催生出新的挖礦獎勵規(guī)則和激勵機制：由網(wǎng)絡節(jié)點打包交易信息、維護網(wǎng)絡的安全與治理，該過程正是POS網(wǎng)絡中的“Stake”行為（類似于PoW中的“挖礦”），完成上述工作的節(jié)點可獲得系統(tǒng)增發(fā)的代幣獎勵（即Staking激勵）。
為了維持流通代幣數(shù)量和質(zhì)押代幣數(shù)量之間的動態(tài)平衡，大部分項目的通脹比例和節(jié)點質(zhì)押的幣量的比例都呈反相關：即節(jié)點質(zhì)押的比例越高，年通脹率越小。當Staking的年化收益變高，會有更多幣被質(zhì)押，流通幣量就減少，會對整個系統(tǒng)的使用造成一定影響，此時就會觸發(fā)整個激勵系統(tǒng)的反向調(diào)節(jié)：通脹激勵減少，年化收益率降低，質(zhì)押和流通幣量達到新的動態(tài)均衡。
2）項目方獎勵
大多數(shù)項目的主網(wǎng)上線初期，都會先拿出一部分代幣作為節(jié)點參與獎勵或補助，鼓勵大家參與節(jié)點，當然這部分獎勵會隨時間和項目進度遞減。
隨著生態(tài)的成熟，以后會開始有項目越來越多的staking收益一定比例源于這個生態(tài)本身的創(chuàng)收，比如手續(xù)費等；但就目前而言，基本都是依賴代幣的不斷釋放。
3）出塊手續(xù)費
區(qū)塊鏈系統(tǒng)需要吸引盡可能多的用戶參與，激活網(wǎng)絡價值，而交易手續(xù)費獎勵給出塊節(jié)點或成為服務節(jié)點的工作收益和網(wǎng)絡使用率正相關。
隨著區(qū)塊鏈生態(tài)的不斷成熟，各個項目生態(tài)本身的創(chuàng)收可能會逐漸增多（例如手續(xù)費），并注入Staking收益池，但目前來看，絕大多數(shù)項目的Staking收益還都依賴于代幣的不斷釋放。
總體而言，在Staking經(jīng)濟中，用戶的實際收益率并不等于通證的通脹率。事實上，?戶的實際收益率由通脹率、抵押率、價格變化等諸多因素決定。
Staking的執(zhí)行方式目前市場上的Staking執(zhí)行方式主要可分為兩種。
1）一種是持幣即挖礦【PoS項目】。
在PoS（Proof of Stake）的共識機制下，節(jié)點要負責打包交易信息、維護網(wǎng)絡運行、參與社區(qū)治理。
持幣即挖礦方式，如在典型的PoS公鏈Cosmos或者IOST上，持幣用戶將代幣抵押給節(jié)點就可以直接獲得相應的分紅。
2）另一種則是“委托”挖礦【DPOS項目】
通常發(fā)生在PoS的衍生機制DPoS鏈上，持幣用戶需要投票給節(jié)點（將幣抵押給節(jié)點），票選出來的節(jié)點獲得收益后再私下返還給用戶。還有就是我剛提出的對于底層公鏈來說，為了更好的去中心化和安全性，利用PoSW的staking模式是先壓幣再挖礦，為了使礦工的算力最大程度的發(fā)揮出來，礦工必須獲得與其在全網(wǎng)算力占比相應的通證。
Staking進場時機如何把控？參與Staking并不像參與數(shù)字貨幣的買賣交易，對進場時機的把控要求沒那么強烈。有人認為Staking更適合在熊市布局，但其實Staking本質(zhì)上就是一種持幣生息的模式，類似支付寶的余額寶服務，無論身處牛市還是熊市，對于那些持有可Staking的代幣的用戶而言，應該都有市場。
只有對那些在中心化交易所交易的用戶而言，Staking更適合在熊市玩。對網(wǎng)絡來說，Staking的量在熊轉(zhuǎn)牛的時候，從自己持幣Staking轉(zhuǎn)移到中心化的交易所中，交易所或者開通交易的錢包會享受這部分收益，兩者不同的是，交易所里的用戶只關心幣價，不關心生息，這段時間的利息可能會被交易所直接拿走，而既能交易又能Staking的去中心化錢包中大部分的幣都還在用戶手里，息也在用戶手里。
不過如何吸引用戶持續(xù)對staking感興趣是個問題。出于投機需求或?qū)C會成本的考慮，持幣者很可能沒有持續(xù)的動力進行Staking。據(jù)stakingrewards.com網(wǎng)站所收錄的近100個項目數(shù)據(jù)顯示，Staking平均年收益率為13.08%，以太坊計劃的年收益率是4.30%，顯然，年化10%-20%的Staking收益對幣圈的很多用戶來說并不具有吸引力。
數(shù)據(jù)來源：https://stakingrewards.com（2019年9月24日16:00）
如何選一款靠譜的Staking項目？想要選擇一款靠譜的幣圈“余額寶”，通過Staking質(zhì)押行為長期“躺賺”，用戶不僅要關注節(jié)點或委托方能提供的收益率，還應該注重這個項目本身的制度設計和團隊資質(zhì)，以及節(jié)點的技術實力等因素。重點考慮幾個因素：
1）收益率
Staking行為本身的出發(fā)點是為了獲取長期穩(wěn)定收益。用戶把代幣委托給Staking服務商（節(jié)點/礦池/其他運營服務商）之前，除了了解該服務商的誠信度、技術實力外，最重要的就是關心Staking服務商能給到用戶“分潤”的多少了。
大多數(shù)Staking服務商都會明確列出收益率情況，以及出現(xiàn)意外情況（如沒能按要求完成出塊任務或出現(xiàn)作惡情況收到押金罰沒等情況）時是否單獨給用戶提供經(jīng)濟補償?shù)燃殑t。
一般而言，Staking收益率可簡單按照公式“收益率=通脹率/staking比例“來計算。其中，通脹率即項目代幣增發(fā)率，這個基本上事先就公開公布了，Staking比例即整個項目代幣中被質(zhì)押的代幣比例，因為只有被質(zhì)押部分才能享有增發(fā)的代幣，目前主流POS項目的平均質(zhì)押比例只有大約30%。
當然，用戶最終拿到的收益部分還需扣除Staking服務商收取的手續(xù)費，不同項目以及不同服務商的收費標準各有不同，目前市場上節(jié)點的收費標準大概是用戶能獲取的抵押收益的5%-20%都有。
法幣本位的投資者需要明白的是，Staking的收益來自于項目Token的增發(fā)，增發(fā)存在貶值風險。如果過度關注高固定收益，選擇低等級的通證進行Staking，幣價下跌，最終可能得不償失。所以，理性投資者應該在Staking收益率和項目等級之間找到平衡點。
2）項目方團隊
項目團隊的資質(zhì)及信譽情況決定了這個項目是否會長期存續(xù)，這個可以通過了解項目前景，項目是否有清晰長遠的規(guī)劃、參與者的共識與信心以及評級機構對項目的評級等等來判斷。
3）制度設計
由于目前staking收益主要來源是系統(tǒng)在不斷釋放的新代幣，因此整個生態(tài)的價值增量能否趕上代幣新釋放的速度需要考慮，如果趕不上，幣價下跌幅度就很可能大于staking收益獲得的收益價值，因此需要詳細考量該項目的增發(fā)機制和經(jīng)濟體系設計。
小結(jié)對于Staking經(jīng)濟的迅速崛起，市場褒貶不一。
一部分人認為，這標志著加密市場將出現(xiàn)正規(guī)化的固收性質(zhì)的投資產(chǎn)品，此外，幣價波動劇烈，操盤策略風險很高，越來越多人希望能對自己長期看好的項目做長線投資。
另一部分人認為，Staking?臨中心化風險、價格波動風險、委托節(jié)點可靠性風險和流動性風險等等，普通用戶可能難以正確認識Staking收益，并規(guī)避種種投資風險。
但無論怎樣，我們都看到，比起通證經(jīng)濟這種較模糊的泛概念，質(zhì)押經(jīng)濟更為具體，且與普通投資者的利益關聯(lián)也更大。
此外，在市場大量從POW向POS轉(zhuǎn)化的當下，Staking經(jīng)濟或許是一個必然的趨勢?？v觀POW挖礦生態(tài)，早已形成了相對完整的商業(yè)閉環(huán)，上游有芯片制造商和礦機廠商，中游有礦場和礦池，下游有礦工，礦機廠商把礦機賣給礦工，礦工挖出來的幣在市場上獲益，這種商業(yè)模式甚至可能是目前區(qū)塊鏈行業(yè)唯一成熟的模式。
以上就是關于pos機項目火爆背后的原因分析,關于2019年爆火的Staking的知識，后面我們會繼續(xù)為大家整理關于pos機項目火爆背后的原因分析的知識，希望能夠幫助到大家！
